크래프톤 주가 전망 분석: 2025년 게임주 대장주의 귀환

크래프톤(259960)의 주가가 다시 시장의 스포트라이트를 받고 있습니다. 게임업계에서 굳건한 입지를 다진 크래프톤은 PUBG의 장기적인 흥행에 더해, inZOI와 같은 신작을 통한 포트폴리오 확장, 글로벌 시장 공략 등 다양한 전략을 통해 성장세를 이어가고 있습니다. 특히 2025년 1분기 역대 최대 매출이라는 호실적을 기록하면서, 주요 증권사들의 크래프톤 목표주가도 일제히 상향 조정되었습니다. 그렇다면 지금 시점에서 크래프톤 주가는 과연 매력적인 투자처일까요?

 

 

1. 현재 주가와 밸류에이션: 고점 부근이지만 여전히 저평가?

2025년 4월 기준, 크래프톤 주가는 377,000원으로 52주 최고가인 386,000원에 근접하고 있습니다. 이는 52주 최저가인 239,500원과 비교했을 때 약 57.4% 상승한 수치입니다. 주가가 큰 폭으로 상승했음에도 불구하고, 여전히 ‘저평가’라는 평가가 나오는 이유는 바로 PER(주가수익비율)에 있습니다.

현재 크래프톤의 예상 PER은 15.8배로, 동종 업종 평균 PER 24.5배보다 낮은 수준입니다. 이는 크래프톤이 실적 대비 아직 시장에서 충분히 평가받지 못하고 있음을 의미합니다. 특히 외국인 투자자의 지분율이 41.68%에 이르는 점은 해외 기관투자자들 사이에서도 신뢰받는 종목이라는 방증입니다.

 

 

2. 사상 최대 실적이 가져온 신뢰 회복

2025년 1분기, 크래프톤은 매출 8742억원, 영업이익 4573억원을 기록하며 분기 기준 역대 최대 실적을 달성했습니다. 이는 전년 동기 대비 매출 31.3% 증가, 영업이익은 47.3% 증가한 수치로, 크래프톤 실적이 가파른 회복세를 타고 있음을 나타냅니다.

특히 모바일 부문에서 'BATTLEGROUNDS MOBILE INDIA(BGMI)'의 인도 시장 성공이 크게 작용했습니다. 여기에 inZOI의 출시 성공, 그리고 PUBG: BATTLEGROUNDS의 지속적인 콘텐츠 업데이트와 현지화 마케팅은 수익 구조 다변화에 기여했습니다. 크래프톤 주가 상승의 가장 큰 기반은 바로 이러한 실적 개선이라 해도 과언이 아닙니다.

 

 

3. 증권사 투자의견과 목표주가: 평균 28% 상승 여력

주요 증권사들의 크래프톤에 대한 투자의견은 '매수'가 대세입니다. 평균 목표주가는 484,900원으로, 현재 주가 대비 약 28.6%의 상승 여력을 지니고 있습니다. 하나증권은 2025년 예상 EPS 24,839원을 기반으로 목표주가를 500,000원까지 상향 조정했습니다. 삼성증권, 대신증권, 미래에셋증권 등도 일제히 목표주가를 높이며 긍정적인 시각을 유지하고 있습니다.

이는 단순히 실적 때문만이 아니라, 크래프톤이 추구하는 글로벌 IP 전략, AI 기술 활용, 그리고 중장기 로드맵에 대한 기대감이 반영된 결과입니다.

 

 

4. 크래프톤의 성장 전략과 미래 전망

크래프톤은 단기 실적 개선에 안주하지 않고, 장기적인 비전을 실현하기 위해 공격적인 투자를 이어가고 있습니다. 향후 5년간 20개의 독립 스튜디오 추가 설립, 총 1.5조원 규모의 인력 투자 계획은 단순한 ‘게임회사’ 그 이상을 지향하고 있음을 보여줍니다.

하나증권 분석에 따르면 크래프톤은 향후 5년 내 연간 매출 7조원을 목표로 하고 있으며, 실제로 2025년 매출은 3조원을 넘어설 것으로 예상됩니다. 2027년까지 매년 10% 이상의 매출 성장이 가능할 것으로 보이며, 영업이익률도 35% 이상을 꾸준히 유지할 것으로 전망되고 있습니다.

 

크래프톤 전망이 밝은 이유는 다음과 같습니다:

 

• 강력한 IP 파워: PUBG IP는 여전히 건재하며, inZOI와 같은 새로운 IP도 성공적으로 시장에 안착하고 있습니다.
• AI 기술 선도: 크래프톤은 생성형 AI를 게임 기획 및 콘텐츠 제작에 도입하며 경쟁사 대비 기술적 우위를 점하고 있습니다.
• 글로벌 시장 확장: 특히 인도, 중동 등 신흥국 시장에서의 성장세는 향후 주가에 긍정적 영향을 미칠 것입니다.

 

 

5. 투자 시 유의할 리스크 요인

물론 크래프톤 주가가 상승세에 있다고 해서 무조건 낙관만 할 수는 없습니다. 다음과 같은 리스크 요소들도 함께 고려해야 합니다.

 

• EPS 성장 둔화: 매출은 증가하지만, EPS(주당순이익)는 0.9% 하락이 예상됩니다. 이는 비용 증가에 따른 수익성 악화 가능성을 시사합니다.
• 게임업계 경쟁 심화: 글로벌 게임 시장은 빠르게 변화하고 있으며, 중국과 미국 등 경쟁사들의 대작 출시도 예정돼 있어 시장 점유율 유지에 부담이 있습니다.
• 개발비 증가: 신작 개발 및 인력 확충에 따라 고정비 지출이 늘어나는 것도 주가에 부담 요인이 될 수 있습니다.

 

 

6. 결론: 지금이 크래프톤 주가 매수 타이밍일까?

결론적으로, 크래프톤 주가는 현재보다 더 상승할 여력이 충분합니다. 실적 호조, IP 확장 전략, 글로벌 성장 가능성 등 여러 긍정 요소들이 주가에 반영되기 시작했습니다. 특히 평균 목표주가인 484,900원은 현 주가 대비 약 28%의 상승 여력을 의미하며, 이는 단기보다는 중장기 투자에 더 적합한 시점이라는 분석이 우세합니다.

게임주 투자에 관심 있는 분이라면, 크래프톤은 여전히 ‘저평가된 알짜 종목’으로 고려할 수 있습니다. 다만, 실적 발표 시기와 신작 출시 일정, 글로벌 게임 시장 흐름 등을 꾸준히 체크하면서 분할 매수 전략을 병행하는 것이 보다 안정적인 투자 방법이 될 수 있습니다.

 

 

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크래프톤 주가, 지금도 늦지 않았습니다.
기술력, IP, 글로벌 전략까지 모두 갖춘 종목으로, 향후 5년간의 성장 여정을 함께할 투자처로 충분한 가치를 지니고 있습니다.