한화솔루션, 태양광 호재 타고 도약할까? 주가 전망 집중 분석

IRA 개정과 실적 반등, 투자자들이 주목할 포인트는?

 

한화솔루션이 최근 실적 반등과 재생에너지 부문 성장 기대감으로 주가 상승세를 이어가고 있습니다. 2025년 1분기에는 전년 대비 극적인 흑자 전환에 성공했고, 특히 미국 IRA 정책과 태양광 시장 확대가 중장기적 성장의 핵심 변수로 작용하고 있습니다. 본 글에서는 한화솔루션의 최근 주가 흐름과 실적, 애널리스트들의 의견, 그리고 주의해야 할 리스크까지 투자에 필요한 모든 정보를 종합적으로 다뤄보겠습니다.

 

 

주가, 6개월간 100% 넘는 상승…무슨 일이?

2025년 6월 17일 기준 한화솔루션 주가는 33,150원을 기록했습니다. 이는 6개월 전 대비 무려 100.42% 상승한 수치로, 52주 최저가인 14,860원 대비 두 배 넘게 오른 수치입니다. 외국인 지분율도 12.82%로 점차 증가하는 추세를 보이고 있습니다.

 

 

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1분기 실적, 흑자 전환 성공…재생에너지가 끌었다

한화솔루션은 2025년 1분기에 매출 3조 945억 원, 영업이익 303억 원을 기록하며 전년 동기 대비 흑자 전환에 성공했습니다. 이 중 신재생에너지 부문이 핵심 역할을 했는데, 해당 부문은 매출 1조 5,992억 원, 영업이익 1,362억 원을 달성했습니다.

반면 케미칼 부문은 영업손실 912억 원, 첨단소재 부문도 18억 원의 적자를 기록하면서 전체 포트폴리오의 불균형은 여전히 과제로 남아 있습니다.

 

 

 

 

미국 IRA 개정, 한화에 호재일까 독일까?

한화솔루션의 미국 내 재생에너지 사업은 IRA(인플레이션 감축법)에 따라 막대한 세금 혜택을 받고 있습니다. 그러나 현재 진행 중인 IRA 개정안 논의는 이러한 혜택을 줄일 수 있는 위험 요소로 작용하고 있습니다.

미국 상·하원에서 법안이 어떻게 통과되느냐에 따라 TPO 사업 수익성과 밸류에이션이 크게 달라질 수 있어 투자자들의 주의가 필요합니다.

 

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증권사 전망 종합…목표주가 22,000~51,000원 분포

 

증권사	투자의견	목표주가(원)	주요 포인트
미래에셋증권	매수	51,000	TPO 사업 성장 및 AMPC 이슈 해소 가능성
하나증권	매수	34,000	미국 태양광 수요 확대, 1분기 실적 호조
iM증권(한경)	매수	38,000	IRA 확정 기대, 실적 회복 가능성
JP모건	비중축소	22,000	IRA 개정 시 미국 사업 수익성 악화 우려
삼성증권	BUY	24,000	장기적 밸류 안정성, 단기 실적 부진 반영

 

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TPO 사업이 이끄는 중장기 성장 시나리오

TPO(Third Party Ownership) 사업은 주택 소유주가 초기 설치 비용 없이 태양광 시스템을 사용하는 구조로, 미국 주택 시장에서 빠르게 확산 중입니다. 한화솔루션은 이를 바탕으로 2025년 한 해에만 주택용 에너지 매출 2조 원, 영업이익 3,000억 원을 목표로 하고 있습니다.

이처럼 안정적 수익이 가능한 B2C 모델의 확장은 향후 기업가치 재평가의 핵심 포인트로 작용할 전망입니다.

 

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케미칼 부문 적자, 완전한 회복까지는 시간 필요

2025년 1분기에도 케미칼 부문은 912억 원의 손실을 기록했습니다. 글로벌 수요 둔화와 경쟁 심화, 특히 중국 업체들과의 가격 경쟁이 부담으로 작용하고 있습니다.

하지만 회사 측은 고부가가치 제품군 전환 및 구조조정을 통해 점진적 회복을 시도하고 있어 하반기 이후 실적 반등 가능성도 배제할 수 없습니다.

 

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실적 반등 흐름, 투자자들의 포지션 전략은?

한화솔루션은 분명히 중장기 성장 가능성이 크지만, 투자자 입장에서는 IRA 정책 불확실성과 케미칼 부문 회복 지연 등의 리스크도 고려해야 합니다.

성장 기대와 리스크 요인을 균형 있게 반영한 투자 전략이 필요하며, 단기 급등에 따른 조정 국면 진입 여부도 면밀히 모니터링해야 합니다.

 

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종합 테이블: 핵심 실적 및 전망

 

항목	수치 및 내용
현재 주가	33,150원 (2025년 6월 17일 기준)
외국인 지분율	12.82%
1분기 영업이익	303억 원 (흑자 전환)
신재생 부문 영업이익	1,362억 원
케미칼/첨단소재 손실	912억 원 / 18억 원
최고 목표주가	51,000원 (미래에셋증권)
최저 목표주가	22,000원 (JP모건)